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《证券时报》头版评论——让市场决定人民币汇率的涨跌。

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《证券时报》头版评论——让市场决定人民币汇率的涨跌。

热门栏目选股数据中心市场中心资金流模拟交易客户端近期人民币汇率一直坚挺。5月26日,在岸人民币兑美元汇率突破6.40水平,为2018年6月以来首次。离岸人民币兑美元汇率也强劲上涨,一度升至6.39。今年4月以来,人民币对美元升值幅度超过2%。本轮人民币走强的主要原因是美元指数走弱。同时,出口高景和外资持续增持我国金融资产也对人民币汇率形成支撑。受近期进口商品价格大幅上涨影响,建议货币当局推动人民币汇率进一步升值,以对冲商品价格上涨的影响。

不过,从近期密集的官方表态来看,官方对人民币汇率市场化改革方向的态度是坚定的。央行基本退出了对人民币汇率的常态化干预,这意味着央行对人民币汇率波动的容忍度大大提高。汇率的变化主要取决于市场供求和国际金融市场的变化。因此,要求人民币汇率升值或贬值,是违背汇率市场化改革大方向的。在经典的“不可能三角”问题中,开放经济条件下,货币政策独立性、汇率稳定和资本自由流动三个目标中只有两个可以同时实现,而另一个目标则应该放弃。

对于中国这样的大经济体来说,这个选择问题的答案是显而易见的:货币政策要以我为本,进一步提高自主性,促进资本更加高效自由流动,服务于双循环发展新格局的形成,推进人民币国际化。至于汇率,追求稳定是有其自身局限性的,不符合开放经济体的长远发展利益。相反,以市场供求为基础的汇率波动可以发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用,通过汇率波动化解潜在的金融风险。从长远来看,未来人民币汇率的涨跌应该由市场决定。

央行应该做的是在一些极端情况下引导和逆转周期调整。对此,“8.11”汇改以来,央行积累了不少经验和丰富的工具箱。多位专家指出,随着美元指数中长期进入弱势期,人民币对美元汇率还有进一步升值的空间。不过,无论人民币对美元升值幅度有多大,人民币汇率形成机制的市场化程度越高,决定了其未来走势能否一路平稳,人民币汇率双向波动也就越正常。对于企业和居民来说,最好是合理管理汇率风险,理性面对汇率的涨跌,而不是按预期涨跌套利。

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